En el marco del plan de financiamiento adicional para el año 2021, el Ministerio de Hacienda informa que emitió bonos de Tesorería en los mercados internacionales por un total equivalente a US$2.100 millones, aproximadamente. Estas emisiones fueron ejecutadas en dos operaciones subsecuentes: la primera en el mercado Europeo por €918 millones y luego en el mercado Norteamericano por US$1.000 millones. Cabe señalar que ambas operaciones consistieron en bonos sociales.

La operación de hoy reafirma el liderazgo de Chile en el mercado de bonos temáticos, siendo el único país en el continente americano que ha emitido bonos verdes desde 2019 y, que desde el año 2020 también ha ampliado el set de instrumentos de deuda con la emisión de bonos sociales y bonos sostenibles. Considerando la operación de hoy, se ha emitido desde 2019 el equivalente a aproximadamente US$25.700 millones en bonos temáticos, de los cuales US$16.500 millones son bonos sociales, US$7.700 millones son bonos verdes, y US$1.500 millones son bonos sostenibles. Así, los bonos temáticos representan un 24,6% del stock de deuda del Gobierno Central, porcentaje que se ubica entre los mayores del mundo.

Incluyendo la emisión de hoy, Chile ha emitido un total de aproximadamente US$24.206 millones durante este año, de los cuales aproximadamente US$15.754 millones corresponden a bonos en monedas extranjeras. 

Considerando la volatilidad existente en el mercado financiero local, junto con la disponibilidad y acceso ventajoso en el mercado en monedas extranjeras, el Ministerio de Hacienda ha preferido la alternativa de emitir en esas monedas. Con esto, se ha completado el plan de emisión del margen de endeudamiento que otorgó la ley que creó el fondo Covid, quedando por colocar en el cuarto trimestre el remanente del margen disponible de la Ley de presupuestos, por aproximadamente US$2.700 millones equivalentes, que se colocarían en moneda local a través de subasta vía SOMA, cuyo calendario se publicará a fines de septiembre.

La nueva emisión de bonos sociales por parte del Ministerio de Hacienda corresponde a los esfuerzos que ha realizado la cartera en años recientes para avanzar en la diversificación de la base de inversionistas de bonos de Tesorería. Estas medidas incluyen los ajustes que permitieron la participación directa de inversionistas internacionales en emisiones de deuda en moneda local, las emisiones de bonos “verdes”, que ampliaron la base de inversionistas hacia aquellos con mandatos especializados en materia ambiental, social y de gobernanza (ESG por sus siglas en inglés), y la emisión de bonos Formosa listados en la Bolsa de Valores de Taipéi.

Resultados de la Operación

La operación de hoy consistió en la emisión de dos bonos de Tesorería, uno en el mercado europeo por €918 millones denominado y pagadero en euros con vencimientos en 2029 y otro en el mercado norteamericano por US$1.000 denominado y pagadero en dólares. Estas operaciones obtuvieron una demanda de aproximadamente €3.746 millones y US$5.000 millones, 4,1 veces y 5,0 veces lo adjudicado, respectivamente. A continuación, se detallan los principales resultados de cada uno de los bonos emitidos hoy:

•    Nuevo bono social con vencimiento en el año 2029 por un monto total de €918 millones a una tasa de 0,555% (e igual tasa de cupón), equivalente a 70 puntos base sobre la tasa mid-swap en el plazo respectivo. El spread es equivalente a una concesión de cinco puntos base en relación al valor estimado con información del mercado secundario. Este bono permite establecer una nueva referencia en el plazo en torno a 8 años en euros, así fortaleciendo la curva de referencia de bonos temáticos en los mercados internacionales. 

•    Nuevo bono social con vencimiento en el año 2071 por un monto total de US$1.000 millones a una tasa de 3,42% (tasa de cupón de 3,25%), equivalente a 158 puntos base sobre la tasa del bono del tesoro de Estados Unidos de América a 30 años. El spread es equivalente a una concesión de cero puntos base en relación al valor estimado con información del mercado secundario. 

Estos bonos tienen la característica de ser “social” de acuerdo a lo definido en el Marco de Bonos Sostenibles (Marco) publicado por el Ministerio de Hacienda en noviembre del año 2020. El Marco establece las reglas para emitir bonos verdes, sociales, y sostenibles, de acuerdo a los estándares desarrollados por la Asociación Internacional de Mercado de Capitales (ICMA).

Los bonos se emitieron bajo la ley de Nueva York y se registraron ante el regulador de Estados Unidos de América (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC), para lo cual se utilizó la línea (Shelf-registration) que dispone Chile.

La emisión se llevó a cabo por el equipo de la Oficina de la Deuda Pública del Ministerio de Hacienda con la participación de los bancos underwriters (BNP Paribas, CITI, Goldman Sachs, JPMorgan, Santander, y Scotiabank) y la asesoría legal internacional del estudio Linklaters y local del estudio Morales y Besa.